خفضت مؤسسة غولدمان ساكس توقعاتها لأسعار الذهب بواقع 500 دولار، مع تراجع احتمالات خفض الفائدة الأميركية، حيث أصبح السعر المستهدف 4900 دولار للأونصة بحلول ديسمبر. بينما يتوقع البنك حدوث صعود في الأسعار خلال النصف الثاني من 2026، إلا أنه سيكون بوتيرة أبطأ من التقديرات السابقة، وفقاً لحديث المحللين لينا توماس ودان سترويفن.
نظرة حذرة على المدى القصير
تظل توقعات أسعار الذهب إيجابية على المدى الطويل، ولكنها تتسم بالحذر في الأجل القريب، مع وجود مخاطر محتملة بالهبوط. كما أن غولدمان ساكس كان من بين أكثر المؤسسات تفاؤلاً بشأن الذهب في السنوات الأخيرة، حيث أوصت بالاستثمار فيه في أواخر عام 2024.
ضغوط على الذهب بسبب السياسة النقدية
تعرضت أسعار الذهب لضغوط بسبب ارتفاع أسعار الطاقة نتيجة التوترات في الشرق الأوسط، مما عزز توقعات تشديد السياسة النقدية. رغم إبقاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة، إلا أن هناك تزايدًا في الدعم لرفع الفائدة خلال العام الحالي.
تدفقات الاستثمار أحد أبرز العوامل
جاء خفض توقعات غولدمان ساكس مدفوعًا بتوقعات تراجع الاستثمارات في صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب (ETFs)، حيث أصبح من المتوقع الآن أن يتم خفض الفائدة في يونيو وديسمبر من العام المقبل، على عكس التقديرات السابقة التي كانت تشير إلى 2026 و2027.
تأثير قيادة الفيدرالي الجديدة
أضاف التقرير أن المخاوف بشأن استقلالية احتياطي الفيدرالي قد تكون محدودة بعد الانطباع المتشدد الذي ظهر خلال اجتماع الرئيس الجديد كيفن وورش. وقد عُين وورش من قبل الرئيس الأميركي دونالد ترامب بعد انتقادات لسلفه حول خفض أسعار الفائدة.
سيناريو بديل: مزيد من الهبوط
حذر البنك من أن رفع أسعار الفائدة قد يؤدي لانخفاض الطلب على الذهب كأداة للتحوط، مما قد يخفض الأسعار إلى 4400 دولار للأونصة بنهاية العام. وذكر روب كابلان، نائب رئيس غولدمان ساكس، أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع الفائدة في سبتمبر إذا استمرت الضغوط التضخمية.
عوامل داعمة لا تزال قائمة
تشير التحليلات إلى أن هنالك عوامل داعمة للذهب، مثل مشتريات البنوك المركزية التي من المتوقع أن تبلغ حوالي 50 طنًا شهريًا خلال عام 2026.
أداء الأسعار مؤخراً
سجل الذهب مؤخرًا تداولات قرب مستوى 4165 دولارًا للأونصة، متجهاً نحو تسجيل ثالث خسارة أسبوعية على التوالي بعد أن بلغ مستوى قياسيًا قرب 5600 دولار في نهاية يناير.
أسئلة شائعة
ما هي توقعات غولدمان ساكس لأسعار الذهب؟
توقع غولدمان ساكس وصول سعر الذهب إلى 4900 دولار للأونصة بحلول ديسمبر 2026، مع نظرة حذرة على المدى القصير.
كيف تؤثر السياسة النقدية على أسعار الذهب؟
تشير توقعات الصناعة إلى أن السياسة النقدية المتشددة قد تضغط على أسعار الذهب، مما قد يؤدي إلى هبوط الأسعار في حال رفعت الفائدة.
ما هي عوامل دعم أسعار الذهب في المستقبل؟
تظل مشتريات البنوك المركزية عاملاً داعماً رئيسياً لأسعار الذهب بمعدل متوقع يبلغ حوالي 50 طنًا شهريًا خلال 2026.